Glossar

A

AIF

Alternativer Investmentfonds, nach dem Kapitalanlagegesetzbuch ein Oberbegriff für alle geschlossenen Fonds. AIFs sind außerdem offene Investmentfonds, die investmentrechtlich reguliert werden und nicht als OGAW (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) gelten, namentlich offene Immobilienfonds, offene Spezialfonds und nicht zuletzt Mikrofinanzfonds.

AuM

Assets under Management - das verwaltete Vermögen bzw. Anlagekapital

Ausschlusskriterien

Ausschluss- oder Negativkriterien sind im Rahmen einer nachhaltigen Anlagepolitik die Kriterien, die Investitionen verbieten. Zum Beispiel in bestimmte Unternehmen oder auch Sektoren.

Auswahlkriterien

Kriterien zur Auswahl von Unternehmen - namentlich Anforderungen der Anlagepolitik in ökologischer, sozialer und ethischer Hinsicht.

D

Due Diligence

Die Due-Diligence, auch als Due-Diligence-Prüfung bezeichnet, ist ein Konzept aus dem amerikanischen Wirtschafts- und Privatrecht. In Deutschland entspricht es der „gebotenen Sorgfalt“ bei Risikoprüfungen. Käufer führen vor dem Erwerb von Immobilien oder Unternehmen und vor Unternehmensbeteiligungen sowie Börsengängen einen Due-Diligence-Prozess durch. Diese Prüfung dient der Wertermittlung der Kaufsache, indem man Risiken abwägt und Stärken und Schwächen analysiert.

 

E

ESG (Environmental, Social, Governance)

Englisch für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Ein Katalog an Kriterien zur Beurteilung der Praktiken eines Unternehmens, der der Überzeugung entspringt, dass Unternehmen mit besseren ethischen Standards langfristig profitabler sind. „Umwelt“ - Kriterien untersuchen die Leistung von Unternehmen als Bewahrer der natürlichen Umwelt. „Soziale“ - Kriterien untersuchen, wie ein Unternehmen die Beziehungen zu seinen Mitarbeiter*innen, Lieferanten, Kund*innen und den Kommunen, in denen es arbeitet, handhabt. „Unternehmensführung“ befasst sich mit der Vergütung von Führungskräften, Audits, internen Kontrollen und Aktionärsrechten. ESG unterscheidet sich von Impact Investing dadurch, dass ethische Geschäftspraktiken als ein Weg zur Werterhaltung, Wertsteigerung oder Rendite angesehen werden - und nicht als wichtige Prioritäten an und für sich.

G

Gruppenkredite

Eine besondere Form der Vergabe von Kleinstkrediten in der Mikrofinanzierung. Mehrere Menschen schließen sich zu einer Gruppe zusammen und erhalten gemeinsam einen Kredit. Die Mitglieder bürgen jeweils für die anderen und unterstützen sich bei der Umsetzung der Geschäftsideen. Die Gruppe bestimmt auch zusammen, welche Mitglieder aufgenommen werden. Vertrauen spielt dementsprechend eine große Rolle. Der soziale Druck, den die Gruppe auf jeden Einzelnen ausübt, trägt oft stark zu der hohen Rückzahlungsquote bei.

I

Impact Investing

Als Anlagestrategie zielt Impact Investing darauf ab, zusätzlich zu den finanziellen Gewinnen auch spezifische positive soziale oder ökologische Effekte zu erzielen. Impact-Investitionen können die Form zahlreicher Anlageklassen annehmen und zu vielen verschiedenen Ergebnissen führen. Bei Impact-Investitionen geht es darum, Geld und Investitionskapital für positive soziale Ergebnisse einzusetzen, wodurch sie Anlegern eine doppelte Rendite bieten.

Informeller Sektor

Der informelle Sektor ist oftmals die Folge der Bürokratisierung von Schwellen- und Entwicklungsländern. Die Unternehmen des informellen Sektors sind meistens nicht registriert und damit nicht steuerpflichtig. Es existieren nur geringe Eintrittsbarrieren und der Sektor ist oft gekennzeichnet durch Selbstständigkeit, geringe und zugleich arbeitsintensive Produktion, die Verwendung einheimischer Ressourcen sowie den fehlenden Zugang zu organisierten Märkten und zu traditionellen Kreditformen.

Inhaberschuldverschreibung (engl. Bearer Bond)

Die Inhaberschuldverschreibung ist eine spezielle Form der Schuldverschreibung. Mit einer Schuldverschreibung verpflichtet sich der Aussteller der Urkunde zu einer definierten Leistung. Im Finanzwesen besteht diese Leistung in der Regel aus der Rückzahlung eines Geldbetrages zu einem bestimmten Zeitpunkt und der Zahlung von Zinsen. Das Besondere ist, dass der Name des Gläubigers auf der Urkunde nicht verzeichnet ist. Anspruch auf das verbriefte Recht, hat der Inhaber der Urkunde. Andere Bezeichnungen für diese Art von Wertpapieren sind Anleihe, Obligation, Rentenpapier oder Bond. Gesetzliche Grundlage ist der § 793 BGB.

Inklusives Wachstum

Inklusives Wachstum bedeutet ein auf Fairness basierendes Wirtschaftswachstum, das ärmeren Bevölkerungsschichten die Chance zum Aufstieg ermöglicht.

Investitionskriterien

Merkmale als Urteilsgrundlage dafür, in welche Bereiche ein Fonds investieren darf. Im nachhaltigen Bereich beispielsweise aus ökologischer, sozialer oder ethischer Sicht.

K

KleinstunternehmerIn

Die Mikrofinanzierung richtet sich an KleinstunternehmerInnen, zumeist Einzelpersonen, welche sich mit ihrer Geschäftsidee selbstständig gemacht haben. Als Mikrounternehmen gelten Unternehmen bis zu einer Größe von vier Mitarbeitern. Kleinstunternehmer erhalten auf Grund ihrer fehlenden Sicherheiten nur sehr begrenzt Zutritt zum traditionellen Finanzmarkt.

KMU

Kleine und mittlere Unternehmen, wobei keine universelle Definition für diesen Unternehmenstyp existiert. Eine oft verwendete Definition nennt mindestens fünf und höchstens 250 MitarbeiterInnen. Hierbei handelt sich um den Mittelstand, auch in Schwellen- und Entwicklungsländern. Sie sind Haupttreiber der ökonomischen wie sozialen Entwicklung und Hauptarbeitgeber in diesen Ländern. Allerdings haben sie häufig nicht ausreichend Zugang zu Finanzierung, siehe Glossareintrag „Missing Middle“.

Kommerzialisierung

Im Mikrofinanzkontext spricht man von der Kommerzialisierung der MFIs, wenn sie das komplette Bankgeschäft einer weiteren Zielgruppe anbieten.

Kreditgarantie

Die Kreditgarantie, auch Sicherheiten genannt, soll den Garantiebegünstigten (Kreditgeber) vor den finanziellen Folgen des Risikos schützen, wenn ein Schuldner seine Verpflichtungen aus einem Kreditverhältnis nicht oder nicht rechtzeitig erfüllt. Sicherheiten können z. B. Ersparnisse oder Sachmittel sein. Fehlende Sicherheiten hindern zumeist Kleinstunternehmer in Schwellen- und Entwicklungsländern daran, Kredite von traditionellen Großbanken zu erhalten.

M

Mikrofinanz

Bereitstellung von Finanzdienstleistung für einkommensschwache und arme Kunden ohne finanzielle Sicherheiten. Die aktuell vorherrschende Dienstleistung ist der Mikrokredit. Daneben gibt es u. a. Sparkonten, den Zahlungsverkehr und Versicherungen.

MFIs (Mikrofinanzinstitute)

Finanzinstitutionen, die hauptsächlich Mikrofinanzdienstleistungen anbieten. Ihr Ziel ist es, einkommensschwache Haushalte mit einer zunehmenden Bandbreite von Finanzdienstleistungen zu erreichen und Kleinunternehmen zu finanzieren. Der Begriff umfasst Banken, aber auch andere regulierte Finanzinstitutionen (regulated nonbank financial institutions, kurz NBFI), Spar- und Kredit-Kooperativen sowie Non-Profit-Organisationen. Die Gruppe der MFIs lässt sich in verschiedene Stufen bezüglich unternehmerischer Reife und Größe einteilen.

Mikrokredit

Ein wichtiger Aspekt der Mikrofinanzierung ist der sogenannte Mikrokredit, der einem Kleinstunternehmer von einem Mikrofinanzinstitut gewährt wird. Hierbei handelt es sich um die häufigste Form innerhalb der Mikrofinanzierung.

Mikrounternehmen

Ein sehr kleines Unternehmen, welches fast nur im informellen Sektor existiert. Mikrounternehmen haben weniger als zehn Mitarbeiter und sind meist die einzige Quelle des gesamten Familieneinkommens. Sie können als Sprungbrett zum Aufbau größerer, sicherer und stabilerer Unternehmen dienen. Beispiele sind kleine Kioske, Tischlereien und Nähereien.

Missing Middle

In vielen Schwellen- und Entwicklungsländern können kleinere und mittlere Unternehmen (KMUs) ihre eigene Finanzierung nicht sicherstellen. Häufig fehlt die Finanzstruktur auf dem nationalen Kapitalmarkt, um notwendige Investitionen zu refinanzieren. Es gibt nur wenige Institute, die auf den Bedarf der KMUs zugeschnitten sind. Für Mikrofinanzinstitute (MFIs) ist der Finanzbedarf der KMUs zu groß, für traditionelle Bankkredite zu klein. Um für Risikokapitalgeber interessant zu sein, fehlt ihnen wiederum häufig das von diesen angestrebte Wachstums-, Rendite - und Verkaufspotenzial. Dadurch entsteht eine enorme Finanzierungslücke (die „Missing Middle“) für das Segment zwischen den größeren mittelständischen Unternehmen und dem Segment der KleinstunternehmerInnen.

N

Nachhaltige Investitionen

Allgemeine Bezeichnung für Investitionen, die nachhaltig, ethisch und verantwortlich, sozial und ökologisch sind.

NAV

Reinvermögenswert (Net Asset Value)

NBFIs (Non-Banking Financial Institutions)

Ein Nicht-Banken-Finanzinstitut (NBFI) ist ein Finanzinstitut, das keine vollständige Banklizenz besitzt oder nicht von einer nationalen oder internationalen Bankenaufsichtsbehörde beaufsichtigt wird. NBFI bieten bankbezogene Finanzdienstleistungen an, wie Investitionen, Kredite und Risikopooling. Beispiele hierfür sind Versicherungsgesellschaften, Pfandleiher, Mikrokreditorganisationen und Währungsumtausch.

NGO (Non-Governmental Organisation)

Ohne einheitliche Definition. Generell sind darunter alle Organisationen zu verstehen, die nicht durch ein öffentliches Mandat legitimiert sind. Viele NGOs werden von privaten Initiativen gegründet und haben keine Abhängigkeit von staatlicher Einflussnahme. Viele Mikrofinanzinstitute beginnen als NGOs vor ihrer Kommerzialisierung. Der Zugang zu Geldmitteln ist für NGOs oftmals beschränkt und somit sind private Investitionen äußerst wichtig.

O

OECD-Länder

Die OECD (Organisation for Economic Co-operation and Development) vereinigt 37 Länder auf der ganzen Welt. Die meisten OECD-Mitglieder gehören zu den Ländern mit hohem Pro-Kopf-Einkommen und gelten als entwickelte Länder.

P

Partnerfinanzinstitution (PFI)

Partnerfinanzinstitutionen können verschiedene Arten von Finanzinstitutionen sein, wie z. B. Geschäftsbanken, Spezialbanken, wie MFIs, aber auch Investmentfonds. In jedem investierten Land hat Invest in Visions zahlreiche PFIs, welchen Geldmittel zur direkten Weitergabe an die KMU in dem jeweiligen Schwellen- und Entwicklungsland zur Verfügung gestellt werden.

PAR 30 (Portfolio At Risk)

Portfolio at Risk (PAR) ist der Prozentsatz des gesamten Kreditportfolios, der gefährdet ist. PAR 30 ist also der Kapitalbetrag (netto nach Rückzahlungen) von offenen Darlehen, die 30 Tage überfällig sind oder von offenen Darlehen, bei denen 30 Tage lang keine Rückzahlung erfolgt ist. Dieser wird durch den Gesamtkapitalbetrag aller offenen Darlehen geteilt. Die PAR-Werte werden in der Buchhaltung oft verwendet, um die Gesundheit des gesamten Darlehensportfolios zu zeigen.

 

S

Screening

Aktion innerhalb eines nachhaltigen Investmentansatzes, um mit Hilfe bestimmter gesetzter Ausschlusskriterien passende Investitionen herauszufiltern.

SDGs (Sustainable Development Goals)

Die 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung (englisch: Sustainable Development Goals, SDGs) sind politische Zielsetzungen der Vereinten Nationen, die der Sicherung einer nachhaltigen Entwicklung auf ökonomischer, sozialer sowie ökologischer Ebene dienen sollen.

SME (Small and Medium-Sized Enterprise)

Englische Übersetzung für kleine und mittlere Unternehmen. Siehe Glossareintrag „KMU“.

Soziale Indikatoren

Soziale Indikatoren oder Sozialindikatoren sind Messinstrumente, mit denen Lebensqualität, Gesamtzustand und Entwicklungsvorgänge einer Gesellschaft ermittelt und mit anderen Gesellschaften verglichen werden. Im engeren Sinne sind sie Indikatoren zur Messung von Lebensqualität, im Unterschied zur rein ökonomischen Wohlfahrtsmessung durch das Bruttonationaleinkommen. Beispiele sind Lebenserwartung, Säuglingssterblichkeit, Analphabetenquote, Armutsquote, Eigenheimquote etc. Im weiteren Sinne sind es auch andere Messgrößen zur Beschreibung von Sozialstruktur, sozialem Wandel und anderen als gesellschaftspolitisch wichtig erachteten Sachverhalten.

SRI (Socially Responsible Investment)

Socially Responsible Investing (SRI), auch bekannt als soziale Investitionen, sind Investitionen, die aufgrund der Art der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, in das investiert wird, als sozial verantwortlich gelten. Sozial verantwortliche Investitionen können in einzelne Unternehmen mit einem guten sozialen Wert oder über einen sozial bewussten Investmentfonds getätigt werden. Für gewöhnlich werden im Rahmen des SRI feste Ausschlusskriterien, die Unternehmen oder Sektoren ausschließen, genutzt. Der Ansatz beinhaltet demnach nicht per se ein aktives Erstreben einer sozialen Wirkung, sondern fokussiert sich auf die Gewährleistung eines gewissen etischen Standards und ist damit von Impact Investing zu differenzieren.

T

Traditioneller Kapitalmarkt

Der traditionelle Kapitalmarkt bzw. Finanzmarkt verbindet Kapitalgeber und -nehmerIn. Die ökonomische Bedeutung des Finanzmarktes besteht v. a. auch darin, Investoren langfristige Mittel zur Verfügung zu stellen, sowohl Eigen- als auch Fremdkapital. Im Gegenzug erhalten die KapitalgeberInnen einen Ertrag. Der traditionelle Kapitalmarkt in Schwellen- und Entwicklungsländern umfasst die Geldquellen, welche schon vor Beginn der Mikrofinanzierung zur Verfügung standen, beispielsweise Großbanken. Dieser Markt steht nicht allen MarktteilnehmerInnen zur Verfügung, oftmals auf Grund von fehlenden Anreizen für die KapitalgeberInnen.

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